特种制冷业务近“腰斩” 江航装备上半年增收不增利

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《科创板日报》8月28日讯（记者 余诗琪）隶属于中国航空工业集团的江航装备（688586.SH）今晚发布了2023年半年报。上半年，公司实现营收6.34亿元，同比增长8.16%；归属于母公司所有者的净利润1.33亿元，同比减少9.18%。

对于上半年增收不增利的情况，江航装备没有给出详细的解释。但它提到上半年每股收益较上年同期下降35.14%，主要系本期产品毛利率下降以及本期政府补助减少，导致净利润较上年同期下降，同时股本较上年同期增加所致。

数据显示，江航装备当期政府补助1008.63万元，较去年同期减少1208.34万元。而从业务数据来看，影响其业绩更直接的原因，或是特种制冷设备业务的低迷。

江航装备主要从事航空装备及特种制冷两大业务，长期服务于国防军工领域，现有客户覆盖航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司等主要军工集团下属单位，各军种部队与修理厂以及中国科学院等国家级科研机构。

上半年，航空产品收入4.83亿元，同比增长20.17%；特种制冷设备收入7697.97万元，同比下降41.50%。江航装备没有具体分析特种制冷业务下滑的原因，但提到了制冷业务正在面对激烈的市场竞争，公司需要进一步加强市场的深入渗透和新业务新领域拓展。

《科创板日报》记者注意到，江航装备的特种制冷业务通过全资子公司天鹅制冷开展，在今年上半年天鹅制冷实现营收7971.61万元，净亏损1174.60万元。江航装备表示，天鹅制冷是受市场需求、政策变化、收入结构以及国际环境的影响，导致产品毛利下降，部分产品处于研发、验证阶段，尚未形成收入。

事实上，特种制冷产品毛利下降的情况在去年已经出现。江航设备在与投资者交流时提到，2022年特种制冷设备毛利率较上年减少9.96个百分点。当时它将之归因于收入下降，部分材料市场价格上涨以及产品结构发生了变化（即高毛利产品收入占比降低）等因素。

在今年特种制冷产品业务的规划上，江航装备称要重点关注大型武器重点型号、网军激光对抗系统、船用主战武器液冷设备、系统集成等领域。目前已经成功中标某岸基观测站等三个项目、某军手术车项目的空调和制氧机。手术车项目涉及空调两个型号，制氧机一个型号，预计将在2025年前形成各50 台套数的批量。

江航装备还在加速布局民机产业，参与中国商飞创新谷的建设，其中包括ARJ-21、C919、CR929相关系统的研究，既有系统级的产品，也有零件级的产品。

半年报显示，江航装备目前已就CR929惰化系统竞标项目与中国商飞签订了技术协议；CR929氧气系统竞标项目完成机组氧气系统工程样机系统联试试验。

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